分眾傳媒終于不再虧損，這是分眾傳媒剛剛披露的二季度財(cái)報(bào)透露的信息。

　　作為一家上市有年，知名度很高的公司，不再虧損居然成了新聞，真是有點(diǎn)吊詭。這背后是中國(guó)戶外媒體長(zhǎng)期的模仿-被模仿-收購(gòu)-減值的死循環(huán)。

　　戶外媒體的起源是這樣的，有人發(fā)現(xiàn)，除了在報(bào)紙電視臺(tái)上打廣告，在電梯里面搞個(gè)屏播放廣告，原來(lái)效果也很好。江南春是這個(gè)故事最成功的講述者，分眾傳媒也就成了納斯達(dá)克最早的中國(guó)戶外媒體上市公司。

　　可是，這個(gè)故事有兩個(gè)致命的問(wèn)題：

　　首先是這事看起來(lái)沒(méi)有技術(shù)含量，太容易被模仿。你在一個(gè)地方搞了一塊屏，很快會(huì)有人在對(duì)面也搞個(gè)屏，你叫分眾，它就叫聚眾。

　　第二個(gè)問(wèn)題是，放屏幕的位置資源控制權(quán)定價(jià)權(quán)都不在自己手里，而且位置的供應(yīng)幾乎是無(wú)限的。如果你靠出售這個(gè)位置賺了錢，那么，等著這個(gè)位置漲價(jià)吧。

　　這兩個(gè)問(wèn)題也相應(yīng)地導(dǎo)致了兩個(gè)結(jié)果：

　　一是市場(chǎng)上出現(xiàn)了一大批“類分眾”公司，僅在納斯達(dá)克上市的戶外(或者說(shuō)屏幕)媒體公司，除了分眾傳媒，就還有航美傳媒、華視傳媒、中國(guó)高速頻度，還有一大批公司擁擠在等待上市的路上。

　　二是這些公司的主要成本，都消耗在購(gòu)買資源和消滅潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手上，導(dǎo)致公司的報(bào)表非常難看。即便現(xiàn)金流如分眾傳媒般強(qiáng)勁，也被巨額的并購(gòu)減值壓得連續(xù)多個(gè)季度虧損。

　　不過(guò)，經(jīng)歷過(guò)早年的并購(gòu)狂熱之后，分眾的思路好象變了，在朝并購(gòu)相反的方向走，就是瘦身和出售，這兩年陸續(xù)中止了一些并購(gòu)項(xiàng)目，停掉了無(wú)線業(yè)務(wù)，出售了互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)。

　　通過(guò)這些瘦身，分眾正恢復(fù)成一個(gè)以樓宇廣告位置為核心資源，以廣告銷售能力為核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司。在這兩塊建立優(yōu)勢(shì)并不容易。預(yù)計(jì)下個(gè)季度，分眾傳媒的利潤(rùn)可能繼續(xù)提升，營(yíng)收則有可能下降。但這總比無(wú)限制地并購(gòu)和虧損下去好吧。

　　更重要的是，無(wú)論對(duì)于企業(yè)和企業(yè)家，從擴(kuò)張到瘦身，從狂放到專注，都是一個(gè)成熟的過(guò)程。分眾傳媒做到了，其他家戶外(屏幕)傳媒公司，是不是也想到了解決困境的辦法呢?