2012年1月16日,藍(lán)色光標(biāo)公告,其現(xiàn)金及發(fā)行股份購(gòu)買今久廣告事項(xiàng)獲得有條件通過(guò)。

　　分析

　　1月初,藍(lán)色光標(biāo)預(yù)告了95-105%的2011年凈利潤(rùn)增長(zhǎng),顯示了強(qiáng)勁的內(nèi)生增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。而此次今久廣告收購(gòu)獲批,則意味藍(lán)色光標(biāo)獲得了一個(gè)新的增長(zhǎng)引擎。

　　這一收購(gòu)僅剩下資產(chǎn)過(guò)戶交接環(huán)節(jié)。我們預(yù)計(jì)今久廣告2012/13年將貢獻(xiàn)公司凈利潤(rùn)的22%和21%。由于我們已將此收購(gòu)預(yù)期在內(nèi),我們維持2011-13年預(yù)測(cè)每股盈利0.66/1.17/1.50元不變。

　　潛在影響

　　我們維持12個(gè)月目標(biāo)價(jià)42.24元不變(基于PEG方法)。我們認(rèn)為在廣告和公關(guān)行業(yè)快速增長(zhǎng)的背景下,藍(lán)色光標(biāo)具有潛力發(fā)展成為中國(guó)較大的傳播集團(tuán)。我們維持買入評(píng)級(jí)(仍然位于強(qiáng)力買入名單)。

　　主要風(fēng)險(xiǎn)

　　廣告收入增長(zhǎng)低于預(yù)期。