作為國(guó)內(nèi)第一家上市的公關(guān)公司，藍(lán)色光標(biāo)2010上市以來(lái)就一直行走在重組并購(gòu)的道路上。在去年并購(gòu)兩家公司后，公司業(yè)績(jī)迅猛增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增幅達(dá)100%，這兩家公司約為藍(lán)色光標(biāo)貢獻(xiàn)了18%的利潤(rùn)。

　　根據(jù)《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部測(cè)算，此次收購(gòu)今久廣告后，公司2012年的凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)40%。

　　收購(gòu)今久有望增收40%

　　收購(gòu)今久廣告對(duì)藍(lán)色光標(biāo)來(lái)說(shuō)是業(yè)務(wù)擴(kuò)張的重要一步，為此，公司溢價(jià)10倍進(jìn)行收購(gòu)。

　　根據(jù)藍(lán)色光標(biāo)公告，此次交易額共計(jì)4.35億元，是藍(lán)色光標(biāo)上市以來(lái)最大的一次股權(quán)收購(gòu)。而今久廣告2011年凈利潤(rùn)4596萬(wàn)元，因此其對(duì)應(yīng)收購(gòu)價(jià)PE為10倍左右。

　　湘財(cái)證券分析師余先生認(rèn)為，此次項(xiàng)目收購(gòu)溢價(jià)其實(shí)并不算高。目前上市公司對(duì)一級(jí)市場(chǎng)的公司收購(gòu)，其PE估值均在15倍到20倍之間。因此此次收購(gòu)“還算便宜”。

　　對(duì)于溢價(jià)近10倍的收購(gòu)，今久廣告原主要控股股東王艦、趙宏偉、周云洲也作出了業(yè)績(jī)承諾回應(yīng)。2012年至2014年，按扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)計(jì)算，未來(lái)三年今久廣告凈利潤(rùn)將分別不低于5060萬(wàn)元、5796萬(wàn)元和6393萬(wàn)元，凈利潤(rùn)同比增速分別不低于10%、14.5%和10.3%。

　　2011年藍(lán)色光標(biāo)凈利潤(rùn)1.21億元，2012年今久廣告被合并利潤(rùn)表后，如果按其承諾的最低凈利潤(rùn)5060萬(wàn)元算，無(wú)需其他業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，僅此次收購(gòu)?fù)瓿删蛯⑹顾{(lán)色光標(biāo)合并凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%以上。

　　對(duì)于藍(lán)色光標(biāo)的收購(gòu)行為，湘財(cái)證券分析師余先生認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)廣告業(yè)基本成熟，藍(lán)色光標(biāo)以收購(gòu)的方式可以快速實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

　　除了獲得利潤(rùn)增長(zhǎng)，藍(lán)色光標(biāo)通過(guò)收購(gòu)今久廣告還有效地獲得了其客戶關(guān)系。

　　多次靠收購(gòu)提升業(yè)績(jī)

　　不過(guò)，收購(gòu)今久廣告，并不是藍(lán)色光標(biāo)首度擴(kuò)張。

　　事實(shí)上，早在2010年公司就已蓄謀購(gòu)買重大資產(chǎn)進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張。根據(jù)公司公告，2011年藍(lán)色光標(biāo)先后收購(gòu)北京思恩客廣告、美廣互動(dòng)廣告及北京精準(zhǔn)陽(yáng)光傳媒。

　　思恩客廣告、精準(zhǔn)陽(yáng)光傳媒是藍(lán)色光標(biāo)2011年主要并購(gòu)對(duì)象。兩家公司在2011年計(jì)入藍(lán)色光標(biāo)合并報(bào)表后，便對(duì)母公司做出了利潤(rùn)貢獻(xiàn)。其中，思恩客實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2620萬(wàn)元，精準(zhǔn)陽(yáng)光實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1579萬(wàn)元，按照藍(lán)色光標(biāo)持股51%的比例計(jì)算，兩家子公司約為藍(lán)色光標(biāo)貢獻(xiàn)了18%的凈利潤(rùn)。

　　對(duì)于公司未來(lái)發(fā)展，中國(guó)國(guó)際公共關(guān)系協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)趙大力表示，國(guó)內(nèi)公共關(guān)系行業(yè)仍然處于朝陽(yáng)時(shí)期，市場(chǎng)潛力非常大。

　　據(jù)中國(guó)國(guó)際公共關(guān)系協(xié)會(huì)發(fā)布的《2011年度行業(yè)調(diào)查報(bào)告》，近幾年我國(guó)公共關(guān)系行業(yè)一直維持25%左右的增長(zhǎng)速度，行業(yè)規(guī)模已達(dá)260億元。據(jù)此計(jì)算，藍(lán)色光標(biāo)市場(chǎng)份額已占到全行業(yè)收入的近5%。