“我們正處于冬季。”柏獅光電技術(shù)有限公司副總經(jīng)理王鵬認(rèn)為，led產(chǎn)業(yè)要走出冬季需要半年到一年時(shí)間。要改變這種困境，王鵬認(rèn)為只有兩個(gè)方式：一是消化產(chǎn)能，讓行業(yè)內(nèi)賺快錢的資金和企業(yè)退出該行業(yè)，剩下真正經(jīng)過(guò)市場(chǎng)這塊“煉金石”打磨的企業(yè)；二是整個(gè)led產(chǎn)業(yè)“去杠桿化”，當(dāng)資金對(duì)LED產(chǎn)業(yè)不再產(chǎn)生高杠桿作用時(shí)，這樣的產(chǎn)業(yè)才能成為良性發(fā)展的企業(yè)。

 

　　記者在調(diào)查LED企業(yè)時(shí)，發(fā)現(xiàn)一個(gè)有意思的現(xiàn)象，那就是包括上市公司在內(nèi)的整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)都“缺錢”。上市公司方面，2011年洲明科技應(yīng)收賬款為4292萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入8.06%；利亞德為1.18億元，占營(yíng)業(yè)收入23.47%。截至今年9月30日，洲明科技、利亞德、聯(lián)創(chuàng)光電的應(yīng)收賬款都仍在“高位”。

 

　　上市公司“缺錢”，過(guò)億元的企業(yè)也“缺錢”。一業(yè)內(nèi)人士談及浩博光電的顯示屏經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)很“坦率”：顯示屏一般是“欠款發(fā)貨”，交貨之后，收回的款項(xiàng)一半都不到。據(jù)介紹，根據(jù)led行業(yè)的付款慣例：對(duì)下游客戶，要求其先付30%定金，等顯示屏出廠后再付部分款項(xiàng)，最后驗(yàn)收合格后再清算尾款；供應(yīng)商方面，一般都會(huì)給整機(jī)組裝制造企業(yè)60～90天的賬期。

 

　　“缺錢”導(dǎo)致了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的神經(jīng)非常“脆弱”。在LED產(chǎn)業(yè)，當(dāng)一家企業(yè)傳來(lái)資金問(wèn)題時(shí)，最容易遭遇供應(yīng)商圍攻，當(dāng)所有供應(yīng)商拒絕供應(yīng)原料時(shí)，“資金鏈一碰即脆。”

 

　　記者在調(diào)查LED企業(yè)時(shí)發(fā)現(xiàn)，包括上市公司在內(nèi)的整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)都“缺錢”。缺錢導(dǎo)致了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的神經(jīng)非常脆弱。“我們正處于冬季。”柏獅光電技術(shù)有限公司副總經(jīng)理王鵬認(rèn)為，LED產(chǎn)業(yè)要走出冬季需要半年到一年時(shí)間。

 

　　記者觀察

 

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在LED產(chǎn)業(yè)，資金存在著異常巨大的魔力，資金的“杠桿化”在該產(chǎn)業(yè)被運(yùn)用得“淋漓盡致”。

 

　　什么是“杠桿化”？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是借債進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，以較少的本金獲取高收益。這種模式在LED產(chǎn)業(yè)為不少企業(yè)所采用。當(dāng)經(jīng)濟(jì)向好時(shí)，這種模式帶來(lái)的高收益使LED企業(yè)忽視了高風(fēng)險(xiǎn)的存在，等到經(jīng)濟(jì)開始走下坡路時(shí)，杠桿效應(yīng)的負(fù)面作用開始凸顯，風(fēng)險(xiǎn)被迅速放大。對(duì)于杠桿使用過(guò)度的企業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品價(jià)格一旦下跌，虧損則會(huì)非常巨大，稍有不慎有可能迅速導(dǎo)致破產(chǎn)倒閉。在LED產(chǎn)業(yè)，許多企業(yè)采用的就是“杠桿化”的模式，那就是用100萬(wàn)元資金來(lái)做400萬(wàn)元甚至500萬(wàn)元的生意。

 

　　記者了解到，2008年浩博光電的注冊(cè)資金僅200萬(wàn)元，而2011年浩博光電的銷售達(dá)到了2億元。無(wú)疑，LED進(jìn)入門檻低，前景一片光明引得眾多資金進(jìn)駐，而且也不乏“買空賣空”的動(dòng)作，當(dāng)行業(yè)健康發(fā)展時(shí)，許多資金只看到了表面的風(fēng)光，趨之若鶩；當(dāng)行業(yè)一遇危機(jī)，這樣的杠桿化的資金結(jié)構(gòu)難免導(dǎo)致整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)危機(jī)。

 

　　據(jù)消息人士透露，在行業(yè)內(nèi)，80%的公司，包括上市公司，都是這樣的資金結(jié)構(gòu)。盡管記者無(wú)法調(diào)查所有LED企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，但眾多LED企業(yè)采用資金的杠桿化來(lái)做生意，已經(jīng)成為行業(yè)的不成文規(guī)定，而這也導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)危機(jī)。“當(dāng)潮水退去的時(shí)候，你才能看清楚到底誰(shuí)沒(méi)有穿游泳褲。”巴菲特如是說(shuō)。

 

　　高“杠桿化”的風(fēng)險(xiǎn)開始為更多LED企業(yè)所認(rèn)識(shí)，“去杠桿化”更是一個(gè)艱難的過(guò)程。LED企業(yè)要健康發(fā)展，必須經(jīng)歷“去杠桿化”的艱難陣痛。