本報(bào)訊 僅僅相隔一周時(shí)間，正在沖刺美國(guó)納斯達(dá)克的百度昨日再次把融資額度從8000萬(wàn)美元調(diào)低至7400萬(wàn)美元，比一個(gè)月前承銷商建議的2億美元足足縮水63%。聯(lián)系百度上周公開(kāi)的“牛卡計(jì)劃”，分析人士認(rèn)為，百度縮減募股資本的意圖是防止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手惡意收購(gòu)。 　　“?？ㄓ?jì)劃”防止對(duì)手收購(gòu) 　　所謂“牛卡計(jì)劃”，是百度為了防止在上市時(shí)被對(duì)手惡意收購(gòu)的防御措施。北京時(shí)間昨日凌晨3點(diǎn)，百度在美國(guó)證券交易委員會(huì)提交最新的募股計(jì)劃，確定對(duì)外發(fā)售370萬(wàn)股股票，融資額度為7400萬(wàn)美元。而在一周前，百度公開(kāi)的招募資金為8000萬(wàn)美元。這部分股票被百度定為A類股，每股只有一個(gè)投票權(quán)。而百度股東的原始股則為B類股，每股有10個(gè)投票權(quán)。B類股票一經(jīng)流通，也將轉(zhuǎn)為A類股票。 　　因此，只要百度股東保留11%以上的股份，對(duì)手在通過(guò)流通市場(chǎng)惡意收購(gòu)的可能性就基本上不存在。這種發(fā)行方式又稱為“不同表決權(quán)股份結(jié)構(gòu)”，在美國(guó)股市相當(dāng)常見(jiàn)，百度是首家采用此方式在納斯達(dá)克上市的中國(guó)公司。 　　海通證券分析人士接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，這與百度的股本結(jié)構(gòu)有關(guān)。百度創(chuàng)始人李彥宏僅占股25.8%，上市后其股權(quán)將進(jìn)一步被稀釋，對(duì)百度一直虎視眈眈的Google已經(jīng)擁有2.6%股份，通過(guò)流通市場(chǎng)收購(gòu)百度的可能性相當(dāng)大，因此百度不得不采取保護(hù)措施來(lái)加強(qiáng)對(duì)公司的控制能力。 　　投資者大跌眼鏡 　　由于運(yùn)作模式與Google非常相似，市場(chǎng)普遍熱捧即將上市的百度。去年8月19日，Google上市融資20億美元，此后一舉超過(guò)時(shí)代華納成為全球媒體老大。但百度昨日公布僅7400萬(wàn)美元的融資額度讓投資者大跌眼鏡。這個(gè)數(shù)字比上周登陸納市的分眾傳媒也遠(yuǎn)有不及。 　　百度副總裁梁冬昨日接受記者采訪時(shí)稱，融資多少才合適，這對(duì)于不同的公司來(lái)說(shuō)會(huì)有差異，不能完全按照金額大小來(lái)計(jì)算，而應(yīng)該看它的融資比例。按照出售的股票數(shù)量來(lái)看，Google出售的股權(quán)僅占總股本6%，分眾傳媒為25%。百度發(fā)行的股票占目前總股本的21%，這個(gè)比例比較適中。以資本規(guī)模來(lái)看，去年一季度Google的運(yùn)營(yíng)收入就達(dá)1億5530萬(wàn)美元，今年一季度百度的收入僅為520萬(wàn)美元。相比之下，百度的規(guī)模要小得多。按照慣例，提出正式申請(qǐng)后，百度將進(jìn)行為期兩周的路演，隨后即在納市掛牌交易。知情人士透露，百度掛牌交易的日期估計(jì)在8月10日前后。 編輯：李鳳