近幾年公司通過資產(chǎn)置換，置出盈利能力較弱的公交運輸旅游資產(chǎn)，置換入汽車銷售和公交車身廣告資產(chǎn)。從近期報表披露的情況看，現(xiàn)有的兩項業(yè)務(wù)均處在平穩(wěn)增長之中。公司經(jīng)營的車身廣告和候車廳廣告合約代理權(quán)將在今年年底到期，而這兩個合約的稀缺價值正是市場看好公司的原因之一。相信屆時公司重新選擇戰(zhàn)略合作方，可能促使該項業(yè)務(wù)進(jìn)一步提高利潤空間。
　　廣告行業(yè)逐步復(fù)蘇使得廣告收入存在超預(yù)期可能。對于一個城市的公交廣告價值，壟斷能夠避免價格戰(zhàn)，雙層車的增加能夠在短期內(nèi)增加收入，但是這兩者都不是價值的核心驅(qū)動因素，核心在于公交廣告的需求和市場容量，因為在需求不足的時候，壟斷的效應(yīng)大大弱化；同時，雙層車數(shù)量的增加帶來的結(jié)果是上刊率的下降。廣告行業(yè)目前已經(jīng)顯示出了一定的復(fù)蘇勢頭，我們預(yù)計真正的復(fù)蘇最早可能發(fā)生在2010年2-3季度，行業(yè)的復(fù)蘇完全可能是北巴傳媒的廣告收入大幅增長從而超出市場預(yù)期。
　　二級市場，該股擊穿半年線后開始重新走強(qiáng)，目前走出雙底形態(tài)，各條均線也已開始收斂向上發(fā)散。從三季度股東變化情況來看，該股吸引了華夏系的幾只基金新進(jìn)和增持，表明機(jī)構(gòu)投資者對該股中長線看好。鑒于公司通過資產(chǎn)置換使得基本面得到有效改善，因此進(jìn)一步凸顯了其投資價值，可中線關(guān)注，逢低參與。