近日，美國(guó)知名投資銀行摩根士丹利(Morgan Stanley，大摩)發(fā)布投資報(bào)告稱，看好分眾傳媒(Nasdaq:FMCN)核心廣告業(yè)務(wù)的市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力，并將其目標(biāo)股價(jià)由原先每股46.50美元上調(diào)至49.10美元，同時(shí)維持對(duì)分眾傳媒股票“增持股份”(Overweight)的評(píng)級(jí)。

　　分眾傳媒周二發(fā)布了2011年第四季度和全年未審計(jì)財(cái)報(bào)。 摩根士丹利指出，分眾傳媒第四季度營(yíng)收額為2.56億美元，同比增長(zhǎng)61%，比摩根士丹利此前預(yù)期及該公司預(yù)期高端值高出11%。GAAP準(zhǔn)則的利潤(rùn)同比增長(zhǎng)65%至每股美國(guó)存托股(ADS)0.55美元，比摩根士丹利此前預(yù)期高出13%。

　　摩根士丹利認(rèn)為，分眾傳媒2011年第四季度的業(yè)務(wù)亮點(diǎn)體現(xiàn)在兩個(gè)方面：

　　1、由于分眾傳媒各項(xiàng)廣告業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，導(dǎo)致來(lái)自核心廣告業(yè)務(wù)凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)63%，占據(jù)總營(yíng)收的93%，其中LCD顯示屏廣告業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)49%，戶外廣告牌業(yè)務(wù)增長(zhǎng)63%，店內(nèi)廣告網(wǎng)絡(luò)增長(zhǎng)63%，影院廣告網(wǎng)絡(luò)增長(zhǎng)300%。

　　2、該季度分眾傳媒營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)率環(huán)比增長(zhǎng)3個(gè)百分點(diǎn)。

　　摩根士丹利同時(shí)指出，分眾傳媒已預(yù)計(jì)，受中國(guó)春節(jié)假期的影響，該公司2012財(cái)年第一季度核心廣告營(yíng)收可能環(huán)比下滑25%~26%。盡管如此，分眾傳媒的這項(xiàng)預(yù)期，仍暗示其年增長(zhǎng)率將在30%~32%左右，超過(guò)新浪、搜狐5%~11%的年增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)。

　　摩根士丹利認(rèn)為，以下三條事實(shí)，說(shuō)明分眾傳媒當(dāng)前股價(jià)偏低：

　　1、以分眾傳媒當(dāng)前股價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)，則意味著該公司今后三年內(nèi)每股攤薄收益將下滑8%至10%，而去年則增長(zhǎng)60%以上。

　　2、分眾傳媒已擁有多樣化廣告客戶群，廣告客戶量約5000家，并貫穿多個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

　　3、分眾傳媒去年將其廣告價(jià)格提高15%，今年1月再次提高15%至20%。4)分眾傳媒拓展互動(dòng)電視廣告服務(wù)后，無(wú)疑將有利于該公司進(jìn)入新的廣告業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　周二分眾傳媒股價(jià)在納斯達(dá)克市場(chǎng)常規(guī)交易中上漲0.55美元，漲幅1.96%，報(bào)收28.58美元。過(guò)去52周中，分眾傳媒最低股價(jià)為8.79美元，最高為37.58美元。