細(xì)化了中國led行業(yè)十二五發(fā)展目標(biāo)近期發(fā)改委聯(lián)合六部委聯(lián)合發(fā)布《半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》，系統(tǒng)闡述了十二五期間中國led行業(yè)的發(fā)展目標(biāo)、主要任務(wù)、重點工程和扶持措施；其中關(guān)鍵性目標(biāo)包括:2015年LED行業(yè)總產(chǎn)值4500億元（其中照明產(chǎn)品1800億元），11-15年復(fù)合增速30%，led照明產(chǎn)品滲透率達到20%（主要替代傳統(tǒng)白熾燈，節(jié)能燈滲透率保持70%不變），芯片國產(chǎn)化率達到80%以上。
明確了政策扶持的重點目標(biāo)
1）照明應(yīng)用領(lǐng)域:重點推廣公用照明（比如路燈）和室內(nèi)商用照明（比如筒燈、射燈、燈管），適時進入家居照明（比如球泡燈）；2）關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域:4寸以上襯底、外延芯片制備、3D/晶圓級集成封裝、驅(qū)動電源；3）裝備和材料領(lǐng)域:工藝和檢測設(shè)備，MO氣源、熒光粉、封裝散熱材料.。
明確了推廣路徑和措施
1）建立標(biāo)準(zhǔn)體系，提高準(zhǔn)入門檻；2）建立動態(tài)的行業(yè)領(lǐng)跑者制度，能效越高的產(chǎn)品補貼越大，推進產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級；3）補貼力度和范圍逐漸擴大，led球泡燈和燈管有望進入補貼范圍，公用照明推廣或提速；4）重視國產(chǎn)化，隨著國內(nèi)企業(yè)技術(shù)水平的提升，我們預(yù)計未來從照明產(chǎn)品到芯片都有望向國內(nèi)企業(yè)傾斜。
對行業(yè)是整體性利好，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望企穩(wěn)回升我們認(rèn)為：未來地方政府的led政策扶持更加有章可循，在宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇的背景下，led產(chǎn)業(yè)鏈整體景氣度有望企穩(wěn)回升；我們預(yù)計led照明應(yīng)用板塊短期受益程度最高，推薦芯片技術(shù)提升+整合雷士照明渠道的德豪潤達（002005）。
國家《半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》認(rèn)定的LED核心材料、裝備和關(guān)鍵技術(shù)，符合下列技術(shù)方向的企業(yè)和產(chǎn)品才有望獲得政府從研發(fā)到市場的政策扶持.
LED照明用襯底制備技術(shù)新型襯底材料及大尺寸襯底技術(shù)與工藝。
核心裝備制造，多片式MOCVD等生產(chǎn)型設(shè)備國產(chǎn)化關(guān)鍵技術(shù)。
大尺寸襯底高效藍光LED外延、芯片技術(shù)；高效綠光、紅光及黃光LED外延、芯片技術(shù)；結(jié)合集成電路工藝的芯片級光源技術(shù)。
封裝及系統(tǒng)集成技術(shù)高效白光LED器件封裝關(guān)鍵技術(shù)、設(shè)計與配套材料開發(fā)；多功能系統(tǒng)集成封裝技術(shù)；熒光粉涂覆技術(shù)。
高效、低成本led驅(qū)動技術(shù)高效、高可靠、低成本的led驅(qū)動電源開發(fā)（含驅(qū)動電源芯片）。
室內(nèi)外照明產(chǎn)品集成技術(shù)高品質(zhì)、低成本、多功能led模組、光源、燈具標(biāo)準(zhǔn)化、系列化研究；結(jié)構(gòu)、散熱、光學(xué)系統(tǒng)設(shè)計；新型散熱材料開發(fā)。
智能化照明系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)控制協(xié)議與標(biāo)準(zhǔn)開發(fā)；基于互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)及云計算技術(shù)的智能化、多功能照明管理系統(tǒng)開發(fā)。
LED創(chuàng)新應(yīng)用技術(shù)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、養(yǎng)殖、醫(yī)療、通訊等特殊領(lǐng)域應(yīng)用技術(shù)及系統(tǒng)開發(fā)；超越傳統(tǒng)照明形式的系統(tǒng)解決方案。
風(fēng)險聲明
目前LED行業(yè)的下行風(fēng)險包括：（1）若全球經(jīng)濟持續(xù)下行，加速背光的結(jié)構(gòu)性過剩，臺灣芯片可能再次對大陸本土芯片廠形成沖擊；（2）中國節(jié)能照明補貼的實施進度低于預(yù)期。
分析師聲明
每位主要負(fù)責(zé)編寫本研究報告全部或部分內(nèi)容的研究分析師在此聲明：就本報告中所提及的證券或每家發(fā)行人，（1）本報告中所表述的任何觀點均準(zhǔn)確地反映了其個人對該證券或發(fā)行人的看法，并且以獨立的方式表述（包括與瑞銀相關(guān)的部分）；（2）分析師薪酬的任何組成部分無論是在過去、現(xiàn)在及將來，均與其在本研究報告中所表述的具體建議或觀點無直接或間接的關(guān)系。
