上周，3D Systems公司表示，其2013年的財務業(yè)績將低于預期，因為它在營銷和研發(fā)方面的投入加大而犧牲了利潤。很顯然，3D Systems，像3D打印行業(yè)的其他競爭者一樣，競相擴大其業(yè)務，并搶占市場份額，藉以在更多的競爭者涌入這個蓬勃發(fā)展的行業(yè)之前占據(jù)一個優(yōu)勢的位置。 

 

　　當然，最大的問題是這些大規(guī)模的賭注如此快速投下是否會得到回報。畢竟，許多3D打印公司一定得趕緊變大，因為惠普將在今年的某個時候進入市場?，F(xiàn)有的3D打印機先行者之間的想法是，他們要趕緊成長到有足夠的實力去與惠普龐大的分銷渠道和銷售機器戰(zhàn)斗。 

 

　　對于惠普而言，這家全球最大的打印機制造商錯過了3D打印增長曲線的起步階段。相反，像3D Systems、Stratasys和ExOne公司已經(jīng)能夠建立比商業(yè)關(guān)系，并進入制造業(yè)供應鏈。相對于很受關(guān)注的消費級3D打印市場而言，其實更賺錢的是企業(yè)級市場，制造企業(yè)的設計和建模需求，已經(jīng)使得這些先行的公司能夠獲取數(shù)以百萬美元計的利潤。 

 

　　但是，一個殘酷的事實是：無論這些先行的公司如何創(chuàng)新，惠普可能都會輕而易舉地毀掉他們的那些利潤。這就是3D Systems為啥不惜利潤降低也要大干快上的原因。此外，惠普還很有可能會收購一家比較大的3D打印公司以加速進入這個行業(yè)。另外值得一提的是，愛普生和三菱預計也將進入3D打印行業(yè)。  

 

　　3D Systems公司盈警凸顯規(guī)模與盈利的難題。該公司表示，2013年的利潤將在5.13億美元到5.14億美元之間。12月的未交貨訂單增長了一倍至2800萬美元，但該公司“在第四季度面臨對專業(yè)3D打印機和材料的強勁需求，而零部件打印服務和消費級3D打印機的需求則不及預期。” 

 

　　Jefferies的分析師彼得·米塞克說：“我們繼續(xù)認為消費級3D打印市場處于過度炒作的狀態(tài)，并認為專業(yè)級和工業(yè)級3D打印的機會才剛剛開始。消費市場的競爭將更加激烈，并且市場容量可能低于預期，更難盈利。” 

 

　　一些分析師認為3D Systems公司是這個市場最具創(chuàng)新性的企業(yè)。但現(xiàn)在該公司說，其non-GAAP收益將是每股83美分至87美分，低于其先前的每股93美分至103美分的目標。不用說，3D Systems公司的股價在上星期三斷崖式下跌。

 

　　投資者往往是短視的，3D Systems其實已經(jīng)做得很好了：2013年的利潤增長了30%，整體銷售增長了50％（自2012年1月起該公司已經(jīng)收購了18家公司）。首席執(zhí)行官Avi Reichental說3D Systems公司以犧牲盈利增長為代價投入巨資在研發(fā)、銷售和市場營銷領(lǐng)域。“我們很愿意容忍在此期間的盈利減少，甚至輕微地壓縮毛利率，以企大幅加快我們的增長速度和市場份額，”他說。 

 

　　3D Systems公司的賭注是合乎邏輯的：在過去九周，3D Systems公司推出了24個新產(chǎn)品，預計2014年營收為6.8億美元至7.20億美元。Non-GAAP收入在2014年將是每股73美分至85美分之間。

 

　　為什么要急于增長不惜犧牲利潤？天工社的預感是，對于惠普這個巨無霸涉足市場的緊迫性?；萜論碛袕姶蟮腎T和咨詢業(yè)務，與各行業(yè)的企業(yè)均有業(yè)務聯(lián)系，出售大型3D打印機給企業(yè)毫不吃力。惠普還可以輕而易舉地擠壓競爭對手的利潤。想想吧，惠普當下的市值550多億美元；最大的3D Systems市值只有50億美元左右，而且現(xiàn)在還有點漲不動了。

 

　　惠普將如何行動？可能很快。天工社去年十二月報道了惠普實驗室正在開發(fā)3D打印機的境況。有幾個小的3D打印機產(chǎn)品正在開發(fā)中。惠普擁有龐大的專利儲備，而且還更可以通過購買較小的競爭對手獲取相應的專利。未來的某些時候，3D打印的暴發(fā)戶們將不得不在虎口奪食。如果你是這些公司管理人員，你也會不考慮眼前的利潤，抓緊時間研發(fā)和搶地盤了。