3D打印行業(yè)的繁榮現(xiàn)在看起來(lái)越來(lái)越缺少支撐。今年年初，在技術(shù)吹捧、饑渴戰(zhàn)略還有明星效應(yīng)的共同作用下，3D System被打造成了一家百億級(jí)公司。然而，人們對(duì)于3D打印行業(yè)熱情逐漸減退，3D System也在同行的一致悲觀中于本周調(diào)低了盈利預(yù)期，受這些因素影響，公司股價(jià)再次暴跌15%?，F(xiàn)在看來(lái)，3D打印行業(yè)似乎更善于制造興奮，卻不見(jiàn)得能賺得到多少錢(qián)。

 

　　通過(guò)電子圖形或掃描將實(shí)物一層層打印出來(lái)，就連美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬也是這種設(shè)備的粉絲。盡管這不算什么新技術(shù)，可隨著打印機(jī)成本的降低和新打印材料的產(chǎn)生，3D打印的市場(chǎng)也穩(wěn)步增長(zhǎng)。Wohlers Associates數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去25年里，該行業(yè)總營(yíng)收以每年25%的速度增長(zhǎng)。而且隨著減少工人數(shù)量和打印物體的需求增加，3D打印行業(yè)的增長(zhǎng)空間可能會(huì)進(jìn)一步提高。

 

　　在自我宣傳上，3D Systems可是一點(diǎn)都不吝嗇。CEO Avi Reichental宣稱(chēng)此項(xiàng)技術(shù)將在未來(lái)5-10里改變世界。為了做推廣，年初他請(qǐng)了黑眼豆豆的隊(duì)長(zhǎng)will.i.am擔(dān)當(dāng)首席創(chuàng)意官。為了搶占不斷膨脹的市場(chǎng)，3D System在過(guò)去四年里收購(gòu)了30多家公司，坐上了行業(yè)老大的交椅。

 

　　所有這些都讓公司的市值得以增長(zhǎng)，但投資者不禁要問(wèn)：3D System究竟能有多少“墨水”？雖然營(yíng)收有所增長(zhǎng)，但由于科研成本的上漲，公司的盈利卻下跌了40%。下一年的情況也好不了多少。這對(duì)于一個(gè)股價(jià)是2014年預(yù)期營(yíng)收9倍、公司盈利80倍的公司來(lái)說(shuō)可是件麻煩事兒。按照標(biāo)準(zhǔn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來(lái)算，公司PE則更是高達(dá)150倍。

 

　　這種趨勢(shì)還將持續(xù)下去。兩家對(duì)手公司近期也剛剛發(fā)布了盈利預(yù)警，而亞洲公司也是一個(gè)越來(lái)越大的威脅，像惠普這樣的公司在對(duì)這個(gè)行業(yè)虎視眈眈。所有這些競(jìng)爭(zhēng)都會(huì)對(duì)股價(jià)形成壓力，進(jìn)而壓縮整個(gè)打印機(jī)行業(yè)的利潤(rùn)。