中國LED顯示屏企業(yè)全球競爭優(yōu)勢顯著
為了更好地理解中國led顯示屏企業(yè)的競爭優(yōu)勢，我們將達科和巴可兩家海外龍頭企業(yè)與利亞德、艾比森、洲明科技和聯(lián)建光電四家中國龍頭企業(yè)進行企業(yè)規(guī)模和盈利能力等方面的對比。
通過對比國內(nèi)外led顯示屏制造企業(yè)的歷年收入規(guī)模與收入增速變化可以看出，利亞德、艾比森、洲明科技等中國LED顯示屏企業(yè)增速高于全球行業(yè)龍頭，收入體量與國外巨頭的差距正在縮小，市場份額正在向國內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)移。
2010年，兩家海外企業(yè)收入之和是四家中國企業(yè)的2.4倍;到了2014年上半年，這一數(shù)字變?yōu)?.4倍。從收入增速看，達科和巴可2011年-2013年這三年收入復合增速分別為8.8%和3.2%，而利亞德、艾比森、洲明科技、聯(lián)建光電四家國內(nèi)企業(yè)的三年收入復合增速分別高達26.7%、40.2%、9%和21%。
中國制造業(yè)的優(yōu)勢從國內(nèi)外LED顯示屏企業(yè)盈利能力上得到了充分體現(xiàn)。與海外龍頭企業(yè)達科和巴可相比，國內(nèi)規(guī)模較大的四家led顯示屏企業(yè)利潤率顯著高出一截，四家國內(nèi)企業(yè)2014年上半年的毛利率、凈利率算數(shù)平均值分別為33%和12%,而達科同期的毛利率和凈利率則只有25%和3%,巴可的led顯示屏業(yè)務更是出現(xiàn)了虧損，2014年上半年毛利率僅為10%。
國內(nèi)外企業(yè)利潤率水平的差異，也解釋了為什么我國顯示屏企業(yè)在海外市場上，即使用低于國外龍頭的價格來銷售產(chǎn)品搶占市場，仍然能夠獲得可觀的利潤率水平。我們認為低成本和高效率共同造就了中國led顯示屏制造業(yè)的全球競爭優(yōu)勢。
此外，我們也看到，海外市場中led顯示屏的銷售價格高于中國國內(nèi)市場，以海外市場為主的LED顯示屏企業(yè)利潤率要高于以國內(nèi)市場為主的企業(yè)。以同時經(jīng)營國內(nèi)和海外市場的艾比森光電為例，公司2011年-2013年期間，海外市場銷售毛利率保持在40%左右，而國內(nèi)市場僅在22%左右。相同或相似的供應鏈和原材料對應著產(chǎn)品不同的利潤率，表明LED顯示屏在海外市場的銷售價格更高。
我們認為，憑借成本優(yōu)勢、高效率生產(chǎn)和有競爭力的供應鏈響應速度，中國LED顯示屏制造業(yè)在全球的市場份額仍將持續(xù)提升。
受到中國企業(yè)的沖擊，未來國外LED顯示屏巨頭的發(fā)展方向有兩種，一種是向渠道商和集成商轉(zhuǎn)型，剝離制造業(yè)并向有優(yōu)勢的企業(yè)采購產(chǎn)品，如丹麥的老牌LED顯示屏企業(yè)ProShopEuropeA/S就是走的這條路，該公司從2010年開始，就向我國LED顯示屏企業(yè)采購。
另外一條出路則是逐漸退出競爭激烈、利潤率低下的LED顯示屏市場，這也是部分國外企業(yè)正在考慮的方向。
LED顯示屏產(chǎn)業(yè)鏈
從LED顯示產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成來看，從上游到下游的核心元器件主要包括RGB三色光芯片、全彩封裝器件、驅(qū)動IC、多層PCB板、箱體套件、顯示卡(發(fā)送卡/接收卡)和視頻控制系統(tǒng)等，涉及到較多相關(guān)企業(yè)。
在所有元器件中，成本占比最高的是封裝器件，也就是燈珠，根據(jù)產(chǎn)品間距規(guī)格的不同，燈珠在總成本中占比可從20%到70%。占比其次的元器件是用來承載燈珠的PCB板、控制燈珠顯示(明暗、灰階)的驅(qū)動IC、箱體材料、電源和控制系統(tǒng)等。
根據(jù)封裝技術(shù)的不同，LED顯示屏燈珠的封裝工藝大致可以分為三類：
