由于當(dāng)前上市公司主要從事的均是傳統(tǒng)媒體,受新媒體的沖擊較大,業(yè)務(wù)范圍的限制也決定了這些公司基本上內(nèi)生增長不大。在市盈率本身大大高于市場平均水平的狀況下,投資該板塊期待依靠內(nèi)生增長而獲得高收益的可能性不大。

　　新媒體總體可分為兩類,一類是渠道新媒體,主要在渠道領(lǐng)域替代傳統(tǒng)的渠道;另一方面是內(nèi)容新媒體,以創(chuàng)新的內(nèi)容取代傳統(tǒng)媒介。在傳統(tǒng)媒體發(fā)展出現(xiàn)困境之時,這類新媒體依舊保持了高速的成長態(tài)勢,演繹一個又一個的資本市場神話。

　　渠道新媒體比較典型的是數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)及戶外媒體,相對傳統(tǒng)的模擬電視渠道及報業(yè)渠道而言,其渠道新穎,可開發(fā)價值更高。我國當(dāng)前的數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)已達(dá)到一定的用戶規(guī)模,具備開展增值業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。從互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展經(jīng)驗看,一旦找到合適的“殺手級的應(yīng)用”,網(wǎng)絡(luò)價值增值潛力巨大。我國戶外電子屏廣告市場終端數(shù)量已達(dá)53.11萬塊,市場價值08年達(dá)65億以上。

　　伴隨液晶屏鋪設(shè)渠道的進(jìn)一步增加,對傳統(tǒng)渠道的分流將進(jìn)一步加劇,其市場潛力將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

　　內(nèi)容新媒體包括影視院線、互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)、動漫產(chǎn)業(yè)等;它們的盈利模式主要在于提供內(nèi)容服務(wù),而內(nèi)容則可以通過多種渠道傳播。伴隨消費(fèi)觀念的變化,年輕一代已逐步回歸影院,影院文化逐步升溫。互聯(lián)網(wǎng)是一個開放的平臺,也正是由于其開放,鑄就了互聯(lián)網(wǎng)的繁榮,當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)的主要商業(yè)模式包括網(wǎng)絡(luò)游戲、門戶廣告、電子商務(wù)等,由于用戶基數(shù)的巨大,定位合理的內(nèi)容公司發(fā)展十分“搶眼”。動漫產(chǎn)品本身有巨大的市場空間,而動漫產(chǎn)品的衍生產(chǎn)品市場空間更大,據(jù)估計,該產(chǎn)業(yè)至少存在幾千億的市場空間,而我國只是剛剛起步。

　　新媒體中,互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)應(yīng)是推薦的首選,因為相對有線電視網(wǎng)和無線互聯(lián)網(wǎng)而言,它是最為開放的平臺,管制也最為寬松,實際用戶基數(shù)最大,發(fā)展空間難看“天花板”。

　　A 股上市公司中,涉及互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的主要包括做電子商務(wù)的生意寶及投資做網(wǎng)絡(luò)游戲的博瑞傳播,這兩個領(lǐng)域均具有高成長空間,而他們在行業(yè)中都處于較小位置,各自都有新的發(fā)展策略。對生意寶而言,推廣生意寶“小門戶+聯(lián)盟”策略,突破其成長的瓶頸;而對于博瑞傳播的網(wǎng)游業(yè)務(wù)而言,《圣斗士OL》以及未來可能通過并購進(jìn)入的新游戲是其發(fā)展的新一個飛躍。