這是一次令不少人目瞪口呆的融資，以至于被視為一場資本賭局：投資方澳大利亞電訊要想贏回下注的20個(gè)億，搜房至少要在兩年內(nèi)持續(xù)實(shí)現(xiàn)100%的高增長，并順利登陸納斯達(dá)克市場。而決定著這場賭局最終結(jié)局的，則是搜房創(chuàng)辦人、董事長兼總裁莫天全。
五百強(qiáng)企業(yè)下注20億
8月31日，整整一年未見到大錢的中國互聯(lián)網(wǎng)，終于迎來了2006年度第一筆過億美元的投資，來自澳大利亞電訊的2.54億澳元（約合20億人民幣）注入了搜房網(wǎng)，換取其51%的股份。
在此之前，對于這家創(chuàng)辦于1999年的房地產(chǎn)專業(yè)網(wǎng)站，更多的人只是在需要買房或者租房的時(shí)候，才會(huì)想起它來，即便是在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界，多數(shù)人的印象中，這也就是一個(gè)在納市門口徘徊了許久的專業(yè)門戶，和新浪搜狐這樣的門戶相差甚遠(yuǎn)，作為搜房網(wǎng)的創(chuàng)辦人、老板，莫天全個(gè)人的知名度同樣不能與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的眾多明星富豪相比。然而，20個(gè)億的真金白銀卻選擇押在了莫天全和他的搜房身上，這讓不少難以理解的人產(chǎn)生了各種各樣的猜想。
“這其實(shí)是一筆很好理解的投資，任何東西都要靠數(shù)字說話，搜房這幾年的數(shù)字都擺在那里呢，”莫天全解釋，04、05年度，搜房收入都實(shí)現(xiàn)了100％的增長，06年度甚至可以超過這個(gè)增速，全年收入將達(dá)到4億人民幣?！八逊恐颠@個(gè)數(shù)，人家世界五百強(qiáng)企業(yè)也不是隨便投錢的！”莫天全強(qiáng)調(diào)。
據(jù)了解，澳大利亞電訊是一家百年老店，同時(shí)在澳大利亞、紐約和新西蘭證券交易所上市，在全球五百強(qiáng)企業(yè)中位居384位，年收入100多億美元，在全球電訊企業(yè)排名中位列13。
前任賭客一年賺走6億
澳大利亞電訊對搜房的投資，同時(shí)也被看成是這個(gè)電訊巨頭對龐大中國電訊市場的試探性舉措，然而，眼下大家更關(guān)心的是，這個(gè)財(cái)大氣粗的投資者最終能否拿回現(xiàn)在押下的20個(gè)億，甚至更多。
和絕大多數(shù)的企業(yè)高管一樣，莫天全很容易被“股東能否得到回報(bào)”這樣的問題所刺激，“能讓股東掙錢是我最開心的事情，去年法國的投資就是最好的例子?！?/P>
莫天全所謂“法國的投資”來自2005年7月份法國國際分類廣告企業(yè)Ｔｒａｄｅｒ的投資，那一次，Ｔｒａｄｅｒ用2250萬（約合2億人民幣）美元換取了15％的搜房股份。這在當(dāng)時(shí)，依然是被視為偏高的價(jià)格，兩年之前，搜狐公司在收購另一家主要房地產(chǎn)網(wǎng)站焦點(diǎn)網(wǎng)的全部股份時(shí)，僅僅用了1600萬美金。誰也沒有想到，一年之后，Ｔｒａｄｅｒ投下的兩個(gè)億，一轉(zhuǎn)手已經(jīng)變成了8個(gè)億———在澳大利亞電訊注資的過程中，Ｔｒａｄｅｒ全身而退，獲得了6億人民幣的利潤。
“法國人的投資”自然也就成了莫天全交給投資人的漂亮答卷，但似乎還不是分?jǐn)?shù)最高的答卷?！皬睦麧檾?shù)額上目前是比較大的一筆，但從投資回報(bào)率上，和ＩＤＧ的投資還是差遠(yuǎn)了，ＩＤＧ剛剛轉(zhuǎn)讓了一半的股份，便獲得了50倍的回報(bào)，”莫天全預(yù)測，ＩＤＧ在搜房的投資最后總的回報(bào)率可能會(huì)達(dá)到200倍，這很可能成為這個(gè)國際著名風(fēng)投在中國內(nèi)地獲得的一筆回報(bào)最高的投資。2000年初，搜房剛剛創(chuàng)辦幾個(gè)月，ＩＤＧ便迅速進(jìn)入，成為其第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資方，那時(shí)，距離第一次網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅的時(shí)間已經(jīng)不遠(yuǎn)。
廣告增速?zèng)Q定輸贏
即便有法國人歡天喜地的勝局在前，對于新進(jìn)來的澳大利亞電訊的命運(yùn)，業(yè)界的態(tài)度依然疑惑，一位業(yè)內(nèi)著名“財(cái)神”有些困惑地給記者分析：他們定價(jià)40億市值的依據(jù)是，搜房在未來幾年中都保持著極速的發(fā)展，起碼未來兩年內(nèi)需要持續(xù)保持100％的增長，這在網(wǎng)絡(luò)市場上已經(jīng)很難做到，即便這樣，其市盈率仍然高達(dá)20多倍，這樣的高價(jià)，在投資界并不多見。
同樣的問題，在莫天全口中卻是完全另外一番口氣，“目前的業(yè)績顯示，2006年度我們的增長肯定可以達(dá)到100％以上，明年的增速也不會(huì)低于這個(gè)數(shù)字，22倍的市盈率和國內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)同行相比并不算高，不僅如此，假如我們在2007年底上市，那我們將可以用2008年的營收數(shù)字折算，市盈率將會(huì)變成十幾倍，到時(shí)候澳大利亞電訊可能掙很多錢！”
這分明是一個(gè)十分樂觀而大膽的預(yù)測，按照莫天全的估計(jì)，搜房在06、07、08年度仍然可以實(shí)現(xiàn)100％的營收增量，按照今年4個(gè)億營收計(jì)算（其中七成多來自房產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)廣告），到2008年搜房的收入將達(dá)到16個(gè)億左右。莫天全的解釋是，目前在房產(chǎn)廣告中，網(wǎng)絡(luò)廣告只占了5％，網(wǎng)絡(luò)是新事物，這個(gè)比例肯定要上漲的，即使整個(gè)房產(chǎn)廣告大盤維持不變，只要網(wǎng)絡(luò)廣告所占比例增長到10％就可以翻一番，達(dá)到15％就可以翻兩番，作為占據(jù)國內(nèi)房產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)廣告半壁江山的搜房，順勢而起是自然而然的事情。
據(jù)了解，目前的搜房，正在緊鑼密鼓進(jìn)行著自
